BOB体育首页官网版下载(官方)最新下载IOS/安卓版/手机版APP_天瑞仪器：新品蓄势待发

本文摘要：本周晨会，海通证券引荐了创业板的天瑞仪器，引荐理由还包括2011年年报表明公司综合毛利率平稳在70%左右，同时，公司有多个新产品将逐步转入批量生产，业绩增量具备较高的确保。

本周晨会，海通证券引荐了创业板的天瑞仪器，引荐理由还包括2011年年报表明公司综合毛利率平稳在70%左右，同时，公司有多个新产品将逐步转入批量生产，业绩增量具备较高的确保。　　二级市场上，公司股价目前正处于上市以来的低位，动态市盈率将近30倍，如果说公司上市之初不存在二级市场估值过高等问题，那么在经历较长时间的调整后，估值早已不具备了非常的安全性边际。但从技术面来看，股价仍正处于上升地下通道之中，成交量亦并未显著缩放，投资者宜作股权6个月以上的中线决定，短线抹黑则继续并不合适。

　　从财务数据来看，2011年天瑞仪器构建营业收入3亿元，同比减8.38%；构建归属于上市公司股东的净利润8392万元，同比减8.80%；EPS为0.71元，白鱼每10股派找到金股利人民币4元（含税）、以资本公积金每10股转增3股。　　在上述业绩承托下，投资者宜注目公司未来产品的增量。海通证券认为，天瑞仪器的质谱仪、光电直读光谱仪、色谱仪、拉曼光谱仪、石墨炉原子吸取分光光度计、激光在线气体分析仪、大气颗粒物重金属在线分析仪、污染源水质在线重金属分析仪、便携式重金属分析仪等多种高端实验分析仪器和环保分析仪器已研发顺利，新产品未来将会逐步转入批量生产，从而为公司带给相当可观的业绩增量。　　同时，上述产品具备低毛利率特征，天瑞仪器2011年4个季度的毛利率分别为70.73%、68.93%、69.59%和70.46%，综合毛利率基本平稳在70%左右。

　　海通证券辨别，天瑞仪器早已童年研发低投放周期，管理费用率未来将会逐步减少，目前正处于营销低投放周期，将要步入收益低快速增长周期。事实上，天瑞仪器的研发费用全部费用化，在确保研发持续高强度投放的同时，公司对费用展开必要掌控并对研发项目实施考核。　　中长线投资者在考虑到插手天瑞仪器时应注目公司的第二次愈演愈烈周期。

海通证券认为，天瑞仪器持续增长的显然动力在于公司内在的面向市场的强劲研发实力。天瑞仪器的第一次愈演愈烈源自欧盟RoHs指令对X射线荧光光谱仪产品市场需求的推展，持续期从2006年开始。

而随着公司重金属及其他涉及环保分析仪器新品的发售和国内对环保拒绝的持续提升，公司未来将会自小市场转入大市场并步入第二次愈演愈烈。　　从市场需求端的情况来看，政府对环保拒绝的逐步提高和人们日常对环保身体健康拒绝的大大提高是推展元素分析仪器和环保分析仪器市场需求持续增长的源动力。全球环保拒绝的渐渐严苛和产品应用领域的大大扩展未来将会造就公司传统XRF产品每年20%左右的务实快速增长。

而十二五期间国家将重点前进环境空气质量监测、重点行业副产物脱硝、重金属污染综合治理，涉及环保分析仪器市场需求未来将会在十二五期间愈演愈烈，其中重金属污染监测管理是追加市场需求，潜力仅次于。

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